 |
|
|
|
|
|
|
|
Доллар не получил пока достаточно убедительных оснований для укрепления. Общая картина рынка сохраняет противоречивость. Судя по итогам торгов 1-й недели мая, полугодовая тенденция ослабления доллара США сохранила свою силу. Рассуждать о технической возможности перелома тенденции 6 месяцев, с начала 2007 финансового года, с октября 2006 года, убедительных оснований, не много. Не в пользу доллара положение цен нефти, которые сохраняют силу роста выше уровня $65 за баррель. Конечно, технически уровень 67.50 может рассматриваться, как сильный уровень сопротивления, являясь технической поддержкой в конце первого полугодия 2006 года. Однако пока, во всяком случае, ожидать закрепление цен нефти ниже уровня $65, что может сыграть положительную роль для доллара ещё рано. Не в пользу доллару выглядит динамика цен золота, т.к. тенденция роста цен к уровню $700 сохраняется, пока цены торгуются выше уровня 672.50. Обращает на себя внимание и крайне негативная полугодовая тенденция индекса доллара (USDX) Если доллар на примере динамики линейного недельного графика индекса USDX, то перспектив коррекции и укрепления у доллара не много. В то же время, на фоне достаточно негативных, для доллара, факторов динамики смежных рынков, привлекает интерес высказывания члена управляющего совета ЕЦБ Либшера. На прошлой неделе он высказался, что «…среди руководства Центробанка намечается смена настроений». Заявив, «…что евро – очень важный фактор, учитываемый ЕЦБ при принятии решений по монетарной политике». А на вопрос: «снимает ли рост евро необходимость повышать ставки более 4,0%?», он ответил, что Центробанк «предпочитает занять выжидательную позицию в этом вопросе». Далее Либшер добавил, «что пока еще рано давать однозначные оценки влияния евро на темпы экономического роста. Скорее всего, оно будет неблагоприятным».Однако более важным можно оценивать, то, что Либшер признал сдерживающий эффект, растущих цен евро, на инфляцию. Конечно, комментарии Либшера «нерешительными» не назовёшь, но признаки некоторой нерешительности явно наблюдаются. Подобная нерешительность, конечно, в пользу доллара трактоваться не может, но оказать ситуативную поддержку покупателям доллара способна. Вообще же, мнение о настроениях аналитиков, как кажется, наиболее точно отразил комментарий DeutchBank от 04.05.07.: «Аргументы за падение Евро, вчера, казалось, выстраивались в очередь - к большому удовлетворению последнего поколения скептиков. Некоторые из этих аргументов были здравыми, например, американский непроизводственный обзор ISM, который, как и его производственная копия вышел "лучше, чем ожидалось". Другие, однако, казалось, были не чем иным, как продуктом поиска оправдать сниженные цены Единой валюты. Например, новости, что один европейский авто-производитель застраховался на несколько лет». А вот техническая картина 4-х основных валютных пар рынка Forex, возможно, даёт некоторые основания для формирования коррекции и технического укрепления доллара. Достаточно объективно положительным фактором для USD, можно констатировать факт, что полугодовой рост EUR и GBP против USD(недельный линейный график) не превысил два важных ценовых уровня: 1.3688 и 2.0125. Наиболее важно, что указанные уровни не превышены по итогам торгов в апреле. В то же время, как и ожидалось в предыдущих обзорах, не был пробит вниз уровень 1.20 для курса USD/CHF. Если предположить, что участники рынка не так уж и уверенны в дальнейшем снижении стоимости USD, то такие области цен, как 1.3562-95, 1.9925-65 и 1.2062-95 могут выглядеть выгодными для среднесрочных покупок USD. При условии, что такая оценка верна, положительным фактором выглядит и закрытие прошлой недели выше 120.00 для курса USD/JPY. Краткосрочная динамика линейного дневного графика курса EUR/USD, в период последних 3-х недель, демонстрирует явное замедление тенденции роста. Кроме того, как и прогнозировалось в предыдущих обзорах, можно говорить о возможности формирования разворотной технической фигуры. От курсаEUR/USD в период торгов 07-11 мая ожидать каких-то активных движений вряд ли стоит. С середины апреля основной массив сделок с курсомEUR/USD совершаются в верхней ценовой области среднесуточного колебания выше уровня 1.35, т.е. в области 1.3562-1.3625. Таким образом, именно эта область цен рассматривается участниками торгов, как наиболее комфортная область и для покупокEURи для покупок USD. Конечно, попытки снизить цены сделок к уровню 1.35 в период наступающей недели вероятны и обоснованы. Если участники торгов ожидают благоприятных данных для ростаEUR, то снижение к уровню 1.35 даст им выгодные уровни покупок. В том же случае, если рост EUR не ожидается и в стратегические планы заложен коррекционный рост USD, то в этом случае снижение к уровню 1.35 тем более объективно. Однако стоит учесть, что и в том и другом случае, перед снижением к уровню 1.35, вполне вероятно, могут наблюдаться попытки тестирования области 1.3625-65. В текущей рыночной ситуации движение цен в период 2 и 3 недели мая, вероятно, может сыграть определяющую роль на весь период торгов вплоть до закрытия календарного года. Это может быть связано с тем, что май месяц, является вторым месяцем 2-го квартала 1-го полугодия. Таким образом, закрытие торгов 18 мая, в пятницу, даст участникам рынка представление о тенденции, которая превалирует и позволит предположить уровни цен, к которым будут стремиться цены рынка на закрытие полугодия, в июне. Либо на закрытие торгов 18 мая тенденция ростаEUR сохраняет свою силу и уровень сделок для курсаEUR/USD выше 1.3625-65. В этом случае тенденция покупок EUR до закрытия первого полугодия, скорее всего, будет продолжена и уровни 1.40-1.42 станут реальностью. А в случае, если 3-я неделя, 18 мая, закроется ниже уровня 1.35 и, тем более, ниже уровня 1.3438, тенденция первого полугодия будет рассматриваться совершенно иначе. В этом случае в оценке тенденции 4, с лишним месяцев первого полугодия важным фактором станет не пробитый наверх уровень 1.35, как уровень сопротивления, что будет серьёзным фактором для коррекции к уровню 1.3250, как минимум, на закрытие полугодия в июне. В связи с тем, что у участников рынка на период 2-х наступающих недель, достаточно сложная тактическая задача в выборе правильной позиции, могут усилиться спекулятивные сделки с резервными валютами, такими как GBPи CHF. Возможный рост объёма спекулятивных сделок с резервными валютами может быть вполне обоснован в период, когда нет объективной уверенности в том, у какой валюты товарных расчетов,EURлибоUSD, больше перспектив роста. Технически, и в случае потенциала коррекционного ростаUSDи дальнейшего роста EUR локальные покупки как GBP, так и CHFничего в текущей ситуации рынка не изменят. Курс GBPторгуется с понижением 2 недели. Хотя прошедшая неделя закрылась ниже уровня 2.00, это нельзя в данный момент рассматривать объективным основанием для снижения к уровню 1.9875 и ниже. Достаточно важно, что неделя была закрыта, практически, в уровень 1.9938. Пока участники рынка будут, в период наступающей недели, определять будет торговаться EURвыше 1.35 или ниже, финансовые фонды, наиболее спекулятивные участники рынка, могут выкупитьGBP из области 1.9925-40 вплоть до 2.0062-75. если окажется, что покупки USDболее перспективны, то выгодность продажGBPвыше 2.00 объективна. В случае ростаEUR позиции выше уровня 2.00 обеспечены сильным уровнем технической поддержки. В аналогичной ситуации, как и курсGBP/USD, находится и курсUSD/CHF. Технический показатель курсаUSD/CHFэто тестирование уровня 1.2188, что не отражает готовности участников рынка совершать с CHFпо уровню ценниже соотношения 1.22 к USD. Кроме того, CHF имеет свойства резервного инструмента, менее выгодного по сравнению сGBP, и по этой причине динамикаCHF будет связана с относительной силой либо слабостью USDпо отношению к EUR. В текущей ситуации консолидации курса EUR/USD в области 1.35-1.36, т.е. 100 пунктов, более реальны спекулятивные покупки CHFк уровню 1.20. Покупки CHF логичны с тактической точки зрения и в случае дальнейшего роста EUR/USD и в случае снижения. Снижение в сторону уровня 1.20, в область 1.2062-95, выгодно, как для покупок курса USD/CHF, вслучае ростаUSD, так и продаж курса на пробой уровня 1.20 вниз, в случае роста EUR. Основным выводом, который может быть сделан из текущего технического положения валютного рынка, может быть вывод о том, что основные участники торгов, банковские структуры, в период наступающей недели, с большой вероятностью, займут выжидательную позицию. Финансовые фонды, вероятно, имеют основания для проведения тактических спекулятивных операций с резервными инструментами, кросс-курсами и, кто специализируется, с экзотическими валютами. Внимание участников рынка с большой вероятностью будет направлено на оценку тех экономических данных и релизов, которые будут озвучены в период недели. Особое внимание, думается, будет направлено на оценку динамики курса USD/JPY, готовности этого курса торговаться выше, либо ниже уровня 120. Между тем, наиболее вероятно, что основные события, движения цен рынка, можно будет ожидать через 4-7 дней, в период 15-18 мая. На период наступающей недели рынок, с большой вероятностью, будет торговаться позиционно и разнонаправлено.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Закрытие апреля не сильно, но увеличило возможность краткосрочного роста доллара. Утверждать с уверенностью, что у доллара США уже появились возможности коррекционного роста, пока крайне рано. И всё же, итоги апреля усилили такие возможности. Динамика валютного рынка, иногда, может выглядеть некоторым противоречием выводам, прогнозам аналитиков и экономистов. Такое утверждение в полной мере, может оказаться верным в самое ближайшее время. Хотя в рассуждениях аналитиков об экономике США и звучит термин стагфляция (stagflation), шансы коррекционного роста у USD есть. Однако стоит уточнить, что хотя возможность коррекционного укрепления USD и есть, но только технического свойства. В определённом смысле положительным фактором может быть состояние таких резервных валют, как GBP и CHF по отношению к USD.
Как и ожидалось, GBP/USD не пробил уровень 2.00. Этот факт, возможно, и не стоило бы рассматривать, как сильный фактор, но обратить на это внимание стоит по нескольким причинам. а) уровень 2.00 для GBP/USD крайне сильный уровень сопротивления; б) у покупок резервного инструмента, GBP, начавшиеся в 1-м квартале 2006 года от нижнего уровня канала тенденции 5 лет реальной целью был только уровень 2.00, и цель этих покупок достигнута. в) выводов, что соотношение 2.00 и более справедливо, для GBP/USD уже в этом году, никто из экономистов либо представителей министерства финансов Великобритании пока не высказал; г) покупки USD в области такого уровня 2.00, могут реально рассматриваться многими спекулятивными участниками рынка, как очень перспективные. в) покупки USD и, следовательно, уход инвесторов из резервного инструмента в основную, пока, мировую валюту расчетов, может стать сигналом для направления и других валютных курсов. Относительно курса USD/CHF можно привести ровно такие же, как и для GBP/USD, основания возможности коррекционного роста USD. Относительно курса USD/CHF, поддержкой является уровень 1.20. Обращает на себя внимание и на то, что динамика 1-го квартала, как для курса GBP/USD, так и для курса USD/CHF отражает явное снижение активности покупок резервных валют против USD. Конечно, низкая активность всего 1-го квартала не может быть показателем, тем более на фоне крайне высокой активности покупок GBP и CHF в период апреля, но иметь в виду это фактор, возможно, стоит. Вне всякого сомнения, технически, пробой уровней 2.00 и 1.20, для GBP и CHF, не так прост, как может показаться. Следовательно, на период 2-х недель мая можно ожидать консолидации в области этих сильных уровней. Однако в случае формирования 2-х недельной консолидации вероятно и возникновение ещё одного, либо нескольких факторов в пользу USD. А факторы могут появиться следующие: а) тенденция половины 2-го квартала, возможно, формирующая тенденцию на весь квартал, не пробила важные уровни б) сохранили силу всё те же, крайне сильные уровни поддержки для потенциала роста USD – 2.00 и 1.20 в) в случае формирования 2-х недельной консолидации, возможно, сформируются и какие-то технические фигуры краткосрочного разворота.
В сравнении с GBP и CHF курс EUR/USD, в своей динамике не даёт оснований ожидать хоть какой-то более, либо менее серьёзной коррекции. Линейный недельный график, как наиболее объективный, может реально лишить надежд всех, кто хоть сколько-нибудь ожидает коррекцию. С начала февраля 2007 года линейный недельный график уверенно растёт. В период апреля EUR/USD закрепился уже выше 3-х важных уровней: 1.3375, 1.35 и 1.3625. Фактически, потенциальными ограничениями роста EUR/USD к уровню 1.40 остаются только две области цен: 1.3662-88 и 1.3750-1.3812. Возможно, даже, что закрепление выше области 1.3662-88 в период 15-18 мая сделает пробой области уровня 1.3750 решённым и путь к уровню 1.40 открытым. Однако закрытие апреля не показало пробой уровня максимального роста EUR/USD в 2004 году, а это даёт, хоть и не значительное, но некоторое основание рассчитывать на потенциал коррекции. Если же в первой половине мая сформируются продажи резервных валют против USD, то потенциал коррекции курса EUR/USD может усилиться. В то же время, важно учесть, что сломать такую сильную тенденцию роста EUR/USD крайне сложно и пока мало вероятно. То, что перелом такой динамики, технически, мало вероятен, понятно. Но и неожиданных переломов сильных локальных тенденций не наблюдалось уже 4 месяца. Между тем, то, что рынок способен к таким резким разворотам, известно. Понятно, что резкие изменения направления рынка, о которых идёт речь, чаще всего, не связаны конкретно с изменением стратегического направления. Но такие изменения многим краткосрочным спекулянтам могут принести неожиданные убытки. Закрытие апрельских торгов по EUR/USD в непосредственной близости от максимального исторического уровня и текущее положение других курсов рынка, несёт повышенные риски для краткосрочных сделок. Более того, в данный момент, как продолжение роста EUR/USD выше уровня 1.3675, так и начало отката может сопровождаться резкими разнонаправленными движениями, что усиливает риски краткосрочных сделок. Для оценки общей картины рынка по итогам апреля стоит заметить, что практически все валютные пары находятся в непосредственной близости, либо на самих пограничных уровнях. Так курс NZD/USDи AUD/USD поднялись к таким важным уровням, как 0.75 и 0.8312, соответственно. Находится на крайне сильном уровне, 7.00, и высоко волатильный курс USD/ZAR. Курс USD/JPY в данный момент не может рассматриваться в качестве индикатора ни в пользу роста USD, ни в пользу снижения. Курс USD/JPY остаётся в относительно широкой консолидации ниже стратегического уровня 120.0. Сила тенденции роста кросс-курсов EUR/JPY и GBP/JPY, равно, как и продажи JPY против USD, при условии общего ослабления USD не дают оснований выйти курсу за пределы уровней 117.50 и 120.0. С технической точки зрения, самой большой, быть может, негатив для доллара США несёт индекс USD к пакету валют. Индекс торгуется чуть выше уровня 0.8125 и имеет большой потенциал продолжить снижение к уровню 0.80. Кроме всех перечисленных факторов негативного для USD свойства, не в его пользу и цены смежных рынков. Цены нефть продолжают удерживаться в тенденции роста в сторону уровня 70 долларов, торгуясь выше 68 долларов за баррель. Цены на золото так же сохраняют тенденцию роста к уровню 700 долларов, находясь выше уровня 672.5 долларов за унцию. А вот поддержку, косвенную, оказывает USD индекс Dow Jones, который сохраняет рост выше всех исторических уровней. Однако положение индекса Dow Jones вызывает естественное опасение в возможности резкого и неожиданного обвала. В данном случае стоит учитывать, что если у такого инструмента, как индекс DowJones, нет исторических ценовых ориентиров, чисто технический откат может вызвать панические продажи, как это наблюдалось не так давно. А вот панические продажи индекса могут крайне негативно отразиться и на положении USD по отношению к другим валютам на валютном рынке. И так, какие выводы можно сделать из этого обзора? Основной показатель валютного рынка сохранился – это тенденция ослабления доллара США. При этом, если в инвестиционные планы основных участников торгов валютного рынка на этот год уже заложено снижение стоимости доллара, то цели снижения можно уже предположить. Для курса EUR/USD целью роста рассматривается уровень 1.40 – 1.43. При условии развития такого сценария роста EUR/USD, для курса GBP/USD целью роста, скорее всего, можно рассматривать уровень 2.0300-2.0500. Существенным окажется, в этом случае, и снижение курсаUSD/CHF, с большой вероятностью до уровня 1.15-1.1750. Способствовать такому развитию событий на валютном рынке, вполне вероятно, может и относительно большая возможность коррекционного отката курса USD/JPYиз области 119.70-120.62. А вот в случае продолжения общего снижения стоимости доллара, и закрепление курса EUR/USD по итогам первого полугодия, в конце июня,в области 1.40-1.42, можно будет говорить о формировании новых тенденций мирового рынка валют. В контексте такого предположения, стоит отметить, что сохранение курсов EUR/USD и GBP/USD ниже уровней 1.37, 2.0100, а USD/CHF и USD/JPY выше 1.19, 117.50, соответственно, рынок сохранит основные параметры колебаний валют периода 1990-2001 года. Стоит отметить и то, что в случае продолжения снижения доллара, вполне будут вероятны и перспективы роста EUR/USD и GBP/USD к уровням 1.50 и 2.05. Отметим, что в условиях закрепления курса EUR/USD к концу финансового, 2007, на уровне, либо выше уровня 1.4, фактическое снижение стоимости доллара составит за 6 лет, с начала 2001 года, 40%, или несколько более. В условиях подобной перспективы, с относительной уверенностью, можно предполагать, что некоторые банки могут начать процесс снижения своих долларовых активов. А вот такой процесс уже может привести в период 2008-2010 года к очень значительным изменениям на мировом валютном рынке. На сколько возможен такой сценарий, пока утверждать, наверное, крайне рано. В высказываниях авторитетных аналитиков с мировым именем, к мнению которых прислушивается рынок, таких предположений, слава богу, пока не слышно. Пока же, можно сказать, что рынок в некотором размышлении о том, что ждать, к чему готовиться, так ли слаб доллар, как он видится в тенденции первых 5 лет появления EUR. Не менее, а быть может, более сложное положение у резервных валют – GBP и CHF. С одной стороны, тенденция покупок резервных валют в период, когда нет полноценного понимания и уверенности в объективном соотношении двух основных валют расчетов по товарным сделкам, объективна. А вот с другой стороны оправдан ли рыночный рост стоимости резервных валют и согласуется ли рост с экономическими требованиями этих стран, под вопросом. Особенно, такая постановка вопроса справедлива к курсу GBP. Это без учета, не повторяясь снова, технических факторов валютного рынка. Не стоит забывать, быть может, и об излишне продолжительном периоде покупок EUR и GBP против JPY по кросс-курсам. Если ко всему этому предположить, что вероятность роста стоимости золота до уровня 700 долларов за унцию может и не произойти, в связи со снижением спроса. Если учесть, что и цены на нефть могут, если не снизиться, то, во всяком случае, перестать расти, то продолжение массированного снижения доллара окажется под вопросом. И, наконец, последний фактор, если не основной, который не даёт оснований для уверенности в начале стратегических покупок Европейских валют против доллара. Это соотношение стоимости Европейских и Американских товаров, услуг при сохранении текущих тенденций валютного рынка. Понятно, что краткосрочным спекулянтам не слишком важны рассуждения о перспективах долгосрочных тенденций, они торгуют текущий рынок в рамках краткосрочных технических колебаний. Но, на самом деле, правильная оценка потенциала формирования долгосрочных тенденций может помочь им выбрать перспективное направление и для краткосрочных позиций. Кроме того, верные ожидания могут позволить краткосрочным игрокам встать в позиции в период первых, часто, наиболее сильных движений в направлении тенденций. Ещё стоит отметить, что в данный момент, как при условии пробоя максимальных уровней для курса EUR/USD, а он может быть крайне резким, так и при сильном откате, многие технические индикаторы могут давать ошибочные сигналы. Данное утверждение основано на опыте работы в период 1995-1998 года, когда достаточно часто наблюдались резкие и сильные разнонаправленные движения валютных курсов, а большинство индикаторов просто опаздывало. В период наступающей недели, первой недели мая, скорее всего, значимых движений курсов ожидать не стоит. Участники рынка, вероятней всего, будут оценивать, и анализировать итоги апрельских торгов и вести позиционную торговлю в узких амплитудах колебаний. Итоги первой недели мая, возможно, покажут реальные настроения большинства участников торгов.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Закрытие торгов 20. 04., ещё больше осложнило положение доллара США. В прогнозах банковских аналитиков теперь уверенно указываются уровни 1.40 и 2.05 для EUR и GBP. Между тем, как и отмечалось в предыдущем анализе, готовность рынка к росту EUR и GBP к указанным уровням может вызывать сомнения. Так что же пересилит: тенденция роста EUR, GBP и других валют простив USD или какие-то иные закономерности? Попробуем разобраться. Первое, что, собственно говоря, ясно и без выводов экономистов, что EUR, GBP, CHF, CAD сохраняют стратегическую тенденцию роста против USD 5 лет. Второе, что так же ясно, изменить тенденцию в этом году, как минимум, практически, не вероятно. Таким образом, путь к 1.4, возможно, уже предрешён, но это стратегическая и долгосрочная тенденция. Однако среднесрочная тенденция, за полугодие, хоть даже сильнее направлена в сторону 1.40, но в более сложном положении. Эта сложность состоит из нескольких факторов. 1. Рост 1.40 ограничен областью сопротивления 1.3655-75. Если в планы торгов апреля и был заложен пробой уровня 1.3675, то за 3 недели торгов этот план не удался. 2. Закрытие торгов в пятницу, 20.04., показало, что EUR/USD не превысил уровень среднесуточной амплитуды колебания относительно уровня 1.35. Пятница закрыта ниже 1.3625. 3. Если целью апреля был уровень 1.35, то этот план уже был выполнен. Следовательно, в последнюю неделю месяца вполне логично было бы ожидать начала фиксации, хотя бы, части позиций по EUR/USD. 4. Если в мае участники рынка планируют открытие, либо усиление открытых позиций в сторону роста EUR, то и в этом случае логично было бы ожидать попыток снизить EUR/USD на более выгодные уровни, ниже 1.35. Например, в область 1.3370-1.3440. 5. Некоторую поддержку возможной коррекции EUR/USD, в период последний недели апреля, могут оказать цены нефти, которые способны остановить рост, либо несколько снизиться. Конечно, нельзя отвергать роста EUR/USD и закрытия недели выше уровня 1.3560-75. Однако прорыв наверх максимального уровня 2004 года менее вероятен, чем коррекция курса к уровню 1.35, либо ниже него. Для GBP/USDпроблемы потенциала роста выше 2.00 аналогичны проблемам EUR/USD. Однако рост выше 2.0125, быть может, даже меньше оправдан, по сравнению с ростом EUR/USD выше 1.3660. Это может быть связано с тем, какую историческую и психологическую роль играет для участников рынка уровень 2.00. В краткосрочной тенденции GBP/USD важно учитывать не только то, что курс в росте. Важно, что хотя GBP/USD и торгуется выше 2.00, но ниже фильтра 2.0062 и 2.0125 – сопротивлениями роста. Предположим, что в планах рынка на период майских торгов рассматриваются покупки GBP/USD выше 2.0100-2.0200. В этом случае коррекция в область 1.9870-1.9940 логична, как техническое движение, для выбора более выгодных цен для открытия новых перспективных позиций в сторону роста. Строя предположения, что в период недели апреля вероятен коррекционный рост USD, стоит принять во внимание и динамику курса USD/CHF. Положение курса USD/CHFвыше уровня 1.20 может сыграть положительную роль для возможности коррекции USD. Относительно курса USD/CHF фактором в пользу USD может быть положение курса без выраженной тенденции снижения уже более месяца. Кроме того, стоит отметить, что USD/CHF имеет технический потенциал роста от уровня 1.2030-62. На период недели наиболее отрицательным для USD выглядит курс USD/CAD. Курс USD/CAD достаточно часто играет роль индикатора силы, либо слабости USD. В пятницу, 20.04., USD/CAD закрылся ниже уровня 1.1250, что может спровоцировать участников рынка продолжить продажи курса до уровней 1.1130-88. Учитывая вполне объективную возможность продолжения продаж USD/CAD, есть два сценария реакции Европейских валют: а) если участники торгов оценят снижение курса USD/CAD в качестве индикатора слабости USD, они могут начать активные покупки Европейских валют против USD. В этом случае перспектива закрытия апреля выше максимальных уровней (1.3675 и 2.0130) для курса EUR и GBP будет реальна б) если же участники торгов рассматривают возможность коррекции Европейских валют, то покупки USD могут рассматриваться в качестве хеджирующих позиций роста курса CAD. Таким образом, курс USD/CAD совсем не обязательно, но может стать сильным индикатором для Европейских валют в период наступающей недели. Кроме всего перечисленного, на настроения рынка может оказать влияние возможность снижения цен золота и нефти. Косвенную поддержку USD может оказать тенденция роста индекса DowJones выше исторических уровней. В то же время, возможно, наиболее важным фактором будет оценка рынка того, выгоден ли экономически, в настоящий момент, уровень 2.00 для курса GBP/USD. Прорыв максимальных уровней по курсу EUR/USD и GBP/USD может вызвать срабатывание размёщённых выше приказов на покупку, что может спровоцировать движение и всего остального рынка против USD. Аналогичная ситуация может произойти и в случае коррекционного снижения курсов EUR/USD и GBP/USD, но вероятности наличия серьёзных приказов на покупку USD ниже уровней 1.36 и 2.00 крайне мало. По этой причине какого-то усиления снижения EUR/USD и GBP/USD ожидать не приходиться. Таким образом, продолжение роста Европейских валют против USD в период последней недели апреля имеет ряд ограничений технического свойства. В то же время, коррекция курсов более предпочтительна, но, так же, ограничена силой текущей тенденции. По этой причине в период недели движения рынка могут быть достаточно резкими и разнонаправленными. С точки зрения проведения торговых операций, рынок не даёт хороших оснований для открытия среднесрочных позиций ни в сторону покупок Европейских, ни в сторону их продаж. В то же время краткосрочные операции имеют высокие риски в связи с неопределённостью среднесрочного направления рынка.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Американский доллар достиг критических уровней. Что же дальше? Закрытие торгов 20. 04., ещё больше осложнило положение доллара США. В прогнозах банковских аналитиков теперь уверенно указываются уровни 1.40 и 2.05 для EUR и GBP. Между тем, как и отмечалось в предыдущем анализе, готовность рынка к росту EUR и GBP к указанным уровням может вызывать сомнения. Так что же пересилит: тенденция роста EUR, GBP и других валют простив USD или какие-то иные закономерности? Попробуем разобраться. Первое, что, собственно говоря, ясно и без выводов экономистов то, что EUR, GBP, CHF, CAD сохраняют стратегическую тенденцию роста против USD 5 лет. Имея линейный график кварталов, недель и линию тенденции за 5 лет, построить канал динамики этих курсов с начала 2006 года не представляет сложности. Второе, что так же ясно, изменить тенденцию в этом году, как минимум, практически, не вероятно. Таким образом, в канале тенденции 5 лет путь к уровню 1.4, возможно, уже предрешён, но это стратегическая и долгосрочная тенденция. А вот среднесрочная тенденция полугодия, хоть и сильнее направлена в сторону 1.40, в более сложном положении. Сложность оценки тенденции полугодия, с момента закрытия финансового, 2006 года в сентябре, состоит из нескольких факторов. 1. Рост к уровню 1.40 ограничен сильным уровнем сопротивления в области 1.3655-75. Если в планы торгов апреля и был заложен пробой уровня 1.3675, то за 3 недели торгов этот план не удался. 2. Закрытие торгов в пятницу, 20.04., показало, что EUR/USD не превысил уровень среднесуточной амплитуды колебания относительно уровня 1.35. Пятница закрыта ниже уровня 1.3625. 3. Если планом, целью, апреля был уровень 1.35, то этот план выполнен. Следовательно, в последнюю неделю месяца вполне логично будет ожидать начала фиксации, хотя бы, части позиций по EUR/USD. 4. Если в мае участники рынка планирую открытие, либо усиление открытых позиций в сторону роста EUR, то логично будет ожидать попыток снизить EUR/USD на более выгодные уровни, ниже 1.35. Например, в область 1.3370-1.3440. 5. Некоторую поддержку возможности коррекции EUR/USD в период последний недели апреля, могут оказать цены нефти, которые могут остановить свой рост, либо несколько снизиться. Для оценки потенциала краткосрочной динамики EUR/USD в период последней недели апреля достаточно важным фактором может быть уровень сопротивления в области 1.3630-75. Конечно, нельзя отвергать возможность роста EUR/USD и закрытия последней недели выше уровня 1.3560-75. Однако прорыв наверх максимального уровня 2004 года в период последней недели менее вероятен, чем коррекция курса к уровню 1.35, либо ниже него, до уровня 1.3440. Для курса GBP/USDпроблемы потенциала роста выше уровня 2.00 аналогичны проблемам курса EUR/USD. В тоже время, рост выше уровня 2.0125, быть может, даже менее оправдано, в сравнении с ростом EUR/USD выше 1.3660. Это может быть связано с тем, какую историческую и психологическую роль играет для участников рынка уровень 2.00. Для оценки краткосрочного потенциала GBP/USD важно учесть не только то, что курс сохраняет рост. Для последней недели апреля важно, что хотя GBP/USD и торгуется выше уровня 2.00, но ниже уровня 2.0062 и 2.0125, являющимися, в данный момент, уровнями сопротивления. Предположим, что в планах участников рынка на период майских торгов рассматриваются покупки GBP/USD выше 2.0100-2.0200. В этом случае коррекция в область 1.9870-1.9940 логична, как техническое движение, для выбора более выгодных цен для открытия новых перспективных позиций. Строя предположения, что в период последней недели апреля наиболее вероятен коррекционный рост USD, стоит принять во внимание динамику курса USD/CHF. Как и отмечалось в анализе прошлой недели, положение курса USD/CHFвыше уровня 1.20 может сыграть положительную роль для коррекционного восстановления USD. Относительно курса USD/CHF, вероятно, важным фактором в пользу USD может быть положение курса без выраженной тенденции снижения уже более месяца. Кроме того, стоит отметить, что USD/CHF имеет хороший потенциал роста от уровня 1.2030-62, что может оказать содействие коррекции и других курсов. На период последней недели апреля наиболее отрицательным для USD выглядит курс USD/CAD. Курс USD/CAD достаточно часто играет роль индикатора силы, либо слабости USD. В пятницу, 20.04., USD/CAD закрылся ниже уровня 1.1250, что может спровоцировать участников рынка продолжить продажи курса в область уровней 1.1130-88. Учитывая вполне объективную возможность продолжения продаж USD/CAD в период последней недели апреля, отметим два возможного сценария движения Европейских валют: а) если участники торгов оценят снижение курса USD/CAD в качестве индикатора слабости USD, они могут начать активные покупки Европейских валют против USD. В этом случае перспектива закрытия апреля выше максимальных уровней (1.3675 и 2.0130) для курса EUR и GBP будет реальным б) если же участники торгов рассматривают возможность коррекции Европейских валют, то покупки USD могут рассматриваться в качестве хеджирующих позиций роста курса CAD. Таким образом, курс USD/CAD совсем не обязательно, но может стать сильным индикатором для Европейских валют в период наступающей недели. Кроме всего перечисленного выше, на настроения рынка может оказать влияние возможность снижения цен золота и нефти. Косвенную поддержку USD может оказать тенденция роста индекса DowJones выше исторических уровней. В то же время, возможно, наиболее важным фактором будет оценка рынка того, выгоден ли экономически, в настоящий момент, уровень 2.00 для курса GBP/USD. В связи с крайне сложным и противоречивым положением рынка и подведением итогов торгов в апреле, участники торгов, надо полагать, уделят внимание данным фундаментального свойства. В это же время, стоит отметить, что в период наступающей недели экономических данных Великобритании будет немного, а потому краткосрочные тенденции курса GBP/USD будут, в большей степени, основаны на технических факторах. Однако в период недели будут опубликованы данные по изменению объёма ВВП Великобритании, и на эти данные рынок, вне всякого сомнения, обратит внимание. Большее внимание, скорее всего, будет обращено на заседание банка Японии, на котором будут рассматриваться вопросы денежно-кредитной политики. В период недели участники торгов обратят внимание на данные платёжного баланса Еврозоны, индекс Немецкого института IFO и индексы потребительских цен в Германии и Японии. Выводом настоящего обзора и анализа рынка FOREX может быть следующее: Основная, стратегическая тенденция снижения стоимости доллара США не ослабла, а несколько усилилась, получив поддержку на таких уровнях, как 1.35 и 2.00. Однако именно положение основных пар рынка в области этих важных уровней предполагает возможность начала достаточно сильных движений цен. Прорыв максимальных уровней по курсу EUR/USD и GBP/USD может вызвать срабатывание размёщённых выше приказов на покупку, что спровоцирует движение всего остального рынка против USD. Аналогичная ситуация может произойти и в случае коррекционного снижения курсов EUR/USD и GBP/USD, но вероятности наличия серьёзных приказов на покупку USD ниже уровней 1.36 и 2.00 крайне мало. По этой причине значительного коррекционного снижения EUR/USD и GBP/USD ожидать не приходиться. Таким образом, продолжение роста Европейских валют против USD в период последней недели апреля имеет ряд ограничений технического свойства. В то же время, коррекция курсов более предпочтительна, но, так же, ограничена силой текущей тенденции. Кроме того, возможность коррекции в период наступающей недели, в большей степени, может быть основана на факторе закрытия части позиций по EUR и GBP. По этой причине в период недели движения рынка могут быть достаточно резкими и разнонаправленными. С точки зрения проведения торговых операций, рынок не даёт пока хороших оснований для открытия среднесрочных позиций ни в сторону покупок Европейских, ни в сторону их продаж. В то же время, краткосрочные операции имеют высокие риски в связи с неопределённостью среднесрочного направления рынка.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Четверг закрылся ниже максимальных уровней для EUR и GBP. На пятницу рынок подкинул хорошую задачку: закрытие недели будет по тенденции, выше максимальных уровней, или начнут скверить, хоть какую-то часть позиций и рынок покажет коррекцию.
Если судить по силе тенденции покупок EUR, CHF и GBP на этой неделе, то ожидать существенный откат в доллар очень проблематично. Настроения на рынке явно не в пользу USD и пока не наблюдается даже намёка на готовность какой-то коррекции. Конечно, как говорят те, кто пользуется различными индикаторами, практически все они в области перекупленности. Хотя, с моей точки зрения, это в текущем положении рынка не имеет никакого значения. Например, по курсу DEM в 96-97 году все индикаторы были перекуплены, все видели дивергенции и кричали об этом, а рынок продолжал переть всё выше и выше в доллар. Нынче ситуация, возможно, чем-то похожа. Начиная с прошлой недели, многие, да и я, в их числе, начали предполагать возможность коррекции курсов, а рынок даже не намекает на это.
Однако открытие длинных позиций по европейским валютам на таких уровнях выглядит опасным. Вставать же в короткие позы на таких уровнях, возможно, более перспективно, но опасности поймать лося не меньше. Вообще, когда курсы находятся на таких пограничных уровнях, рынок часто начинает ходить разнонаправлено и цепляет ордера, как быков, так и медведей, оставляя всех с лосями. Да ко всему прочему ещё и последний день недели, когда нужно, скорее выходить из позиций, если они были, но не открывать новые.
Пока рынок ниже уровня 1.3630-88 и 2.0125-88 потенциал коррекции вполне реален и для EUR, и для GBP. CHF выше 1.20, что, так же, даёт основание для коррекции. Интересов покупать JPY гораздо меньше, чем продавать как против USD, так и против EUR и GBP, хотя по кроссам намёки на коррекцию наблюдались.
Таким образом, в пятницу, думается, возможно, ожидать тестирования области уровней 1.3650-88, 2.0125 и 1.1970. Быть может, на попытках тестирования этих уровней, либо близко к ним, JPY тестирует уровень 117.50. Однако планировать закрытие торгов в пятницу выше 1.3688 и выше 2.0100 я, лично не стану. С большей вероятностью я буду ожидать фиксации цен закрытия пятницы в области уровней закрытия четверга, +/- 20-30 пунктов.
Ну, а по факту закрытия пятницы, в принципе, можно будет делать какие-то выводы на следующую неделю, тем более что наступающая неделя закрывает торги апреля.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Во вторник, 17 апреля, покупки Европейских валют против USD продолжились. По сути, USD достиг своих критических уровней. Сейчас можно говорить, что новое снижение USD сегодня, возможно, лишит USD возможности существенной коррекции в ближайшее время. Курс GBP/USD - пара торгуется выше психологически важного уровня 2.00. Можно предположить, что выше уровня 2.0125 могут быть расположены заказы на покупку GBP/USD, которые вызовут дальнейший рост к 2.0250-2.0300. Более того, покупки GBP/USD выше уровня 2.0150 могут вызвать и покупки курса тех, кто, быть может, ожидает ещё возможности коррекционного роста USD. В этом случае рост GBP/USD может, вероятно, превысить уровни 2.0250 и 2.0300. Можно реально предположить, что начнётся просто ажиотажные покупки GBP/USD. Курс EUR/USD - пара, как и GBP/USD, торгуется, практически, в области максимальных уровней 2004 года. Положение пары EUR/USD сложнее, чем GBP/USD. Сложность в том, что если для GBP ценовое соотношение с USD выше 2.100 может быть под вопросом с экономической точки зрения, то для EUR/USD положение выше 1.36, быть может, вопрос уже решённый. В этом случае путь к уровню 1.4, практически открыт. Если участники рынка поймут, что путь к уровню 1.4 не будет ограничен какими-нибудь комментариями руководителей ЕЦБ или ФРС, рост выше уровня 1.36 может быть крайне сильным. Таким образом, у USD перспективы, возможно, очень незавидные. Уверовать окончательно в сценарий возможности пути EUR/USD к уровню 1.4 и GBP/USD к уровню 2.0250 можно, только с большой осторожностью. Уверенности в том, что иного пути, как снижение в данный момент, у USD нет, мешает несколько факторов. Курс USD/CHF пока торгуется выше уровня 1.20. Сбрасывать со счёта значение уровня 1.20 пока не стоит. В том случае, если курс USD/CHF не сможет пробить уровень 1.20, под вопрос будет поставлен и рост курса EUR/USD выше уровня 1.36. Курс USD/JPY, так же, как и другие курсы рынка, в сложном положении. Курс USD/JPY продолжает быть направлен вверх и имеет шансы пробить уровень 120.0. В то же время, рост курса USD/JPY прямо связан, как с ростом курса EUR/ JPY, так и с ростом стоимости USD. Фактор возможности снижения стоимости JPY по отношению и к USD и EUR, может некоторым образом ограничить потенциал роста EUR/USD и GBP/USD. Не менее противоречиво и положение курса USD/CAD, который может играть для динамики других курсов роль сильного индикатора. Таким образом, положение слишком противоречивое для принятия каких-либо решений. Вероятность превышения важных уровней крайне велика. Не менее опасно и то, что текущие движения курсов могут сопровождаться резкими и сильными откатами.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Вот и дождались - курс GBP перевалил уровень исторический 2.00 (по этому поводу решил даже шрифт приукрасить). Ну, теперь-то, как кажется, можно и планы строить на уровень 2.0100 либо выше. Вот только нет у меня большой уверенности от таких перспектив на этой неделе, во всяком случае. В конце прошлой недели написал для себя обзор и прогноз того, что могут выкинуть курсы. Ну, сомневался я в том, что уровень 2.00 могут вот так запросто пройти. На самом деле, тест выше самого уровня был вполне реален, хотя такого, как сегодня наблюдалось, я не ждал, конечно. В то же время, на сегодняшний день, как я и предполагал относительно курса EUR/USD, актуален уровень 2.0062. В данный момент этот уровень не пробит. Между тем важно то, чтобы закрытие на этой недели было ниже этого уровня. В этом случае перспектива роста будет под вопросом, а возможность отката получит поддержку. Ну, пока есть желание поднимать курс GBP/USD и EUR/USD, прыгать в позицию на покупку было бы можно, но опасно - нужен какой-то откат для входа в рынок. А вот продажа, вот это более реально, хотя и имеет определённые риски. С другой стороны, при расположении курсов на таких высоких уровнях продажи могут принести, хоть и не великие, но прибыли. Что же, сегодня удалось поймать уровень 2.0067 на продажу. Стоп почти через час, с лишним, поставил, скрепя сердцем, на 2.0130. Вот профит ставить пока не совсем понимаю, на какой уровень. Если откат будет объективным и сильным, то можно будет добавиться, когда ещё раз отработают верхние уровни. А вот в случае, если откат будет коротким и не сильным, так придётся закрыть позу без профитов. Однако посмотрим, чем всё это движение закончится. Мнение о том, что в продолжение роста выше 2.00 плохо вериться, остаётся в силе. Может закрытие недели опровергнет мою уверенность, но до закрытия недели менять мнение не стану.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Вчера не писал - а сегодня читаю всё больше мнений в том, что GBP может пойти выше 2.00, а EUR пробъёт 1.3650.
Если брать во внимание рассуждения и выводы аналитиков, то складывается, по большей части, впечатление, что превышение уровеня 2.00 уже решённый вопрос. Также и относительно уровня 1.3650. Тем самым EUR заказан, как бы, путь на 1.4, а GBP на 2.0100, как минимум. Конечно, пока просто нет какого-либо технического намёка на попытку разворота роста этих пар. Между тем уровень, куда поднялся курс EUR в 2004 году, как и уровень 2.00, мягко говоря, сильные. А по этой причине, технически, в области этих уровней кто-то реально может разместить ордера на продажу, а кто-то начнёт закрывать, хотя бы, часть позиций на покупку. Не думаю, что все без оглядки уверенны в том, что GBP будет комфортно чувствовать себя выше 2.00. А вот срабатывание таких ордеров на продажу, и GBP и EUR может привести к обвальным продажам и других участников, которые просто выжидают, кто и какую сторону начнёт.
Есть, вне всякого сомнения фактор экономики, которая, предположим, уже заложила курс GBP и EUR выше максимальных уровней. Однако рынок такие показатели может отработать и позже, с более выгодных уровней. Таким образом, вполне вероятен противоположный ход именно тогда, когда готоовы все предпосылки для продолжения роста. мелкие игроки назовут, в итоге, такой ход разводкой рынка. Просто, по своему опыту, я не совсем понимаю готовности рынка сейчас превысить максимальные уровни сопротивления, находясь на хаях роста. Есть достаточно и других оснований, которые я рассматривал раньше, но повторяться нет желания. Посмотрим, что принесёт сегодняшний день.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
О перспективах доллара США в 2007 году. Курс EUR/USD в пятницу, 13 апреля, закрылся выше 1.35. Появились серьёзные основания для продолжения роста к уровню 1.4. В пользу роста EUR/USD высказался и директор Международного валютного фонда Рато, заявив, что курс доллара еще может ослабнуть. В это же время, Член Управляющего совета ЕЦБ Мерш заявил, что даже если в США наступит экономический спад и это приведет к повышению курса EUR/USDна 10%, то этот факт не окажет большого влияния на
развитие экономики Европы. Между тем, есть определённые сомнения в готовности EUR продолжить рост. Более того, есть основания рассматривать потенциал коррекционного снижения курса EUR/USD, как вероятный.Таким образом, как, наверное, и всегда на валютном рынке есть возможность движения валют против доллара США, так и роста самого доллара.
И так, курс EUR/USD. Первое, на что хотелось бы обратить внимание, это фактор цикличности тенденций валютного рынка, да и всех рынков вообще. В реальном торговом обороте EUR существует с января 2002 года. Рост нового для валютного рынка, курса EUR/USD, вполне объективен за счёт роста объёма товарных контрактов номинированных в EUR – растёт спрос, растёт и предложение. Ничего особо сложно. Судя по годовому линейному графику, рост EUR/USD продолжался, без какой-либо существенной коррекции до закрытия 2004 года, 3 года. Замечу, на валютном рынке основные тенденции, чаще всего, имеют развитие 3 года. В то же время, для развития макроэкономических тенденций имеет место цикл 5 лет. Естественно, что оба эти цикла взаимосвязаны.Таким образом,
в 2004 году завершился 3-х летний цикл тенденции роста пары EUR/USD. Однако макроэкономический цикл ещё продолжался и завершился в 2006 году. В период 1999-2002 года было достаточно много высказываний представителей ЕЦБ, ФРС, экономистов мирового уровня, для оценки соотношения EUR и USD на уровне паритета стоимости. Следовательно, было бы вполне корректно рассматривать экономически обоснованный рост курса EUR/USD от уровня 1.00. В случае такого расчета, фактически, рост EUR/USD за 3 года составил 25%, если считать рост стоимости реальных единиц валюты, от уровня 1.00 до уровня 1.35. Между тем наиболее значимыми уровнями рыночных цен для банков являются такие уровни, как, например, 1.20, 1.30, 1.40 и т.д. Следовательно, можно предположить, что рост EUR/USD в период 4-го квартала 2004 года до уровня 1.36 рассматривался, как допустимое отклонение от уровня 1.30. Замечу, что закрытие финансового года, в сентябре 2004-го было ниже 1.25. Если это так, то начало коррекционного снижения EUR/USD в 1-м квартале 2005 года было естественным. Если предположить, что рыночные тенденции развиваются, хоть в некоторой степени, по принципам, описанным выше, то можно внимательней присмотреться и к текущей ситуации.
Доллар США экономически снижается объективно. Вполне вероятно, что в экономику
Европейского союза уже заложено на конец 2010 года соотношение 1.50, если не больше. Почему
бы и нет? Однако рыночные среднесрочные тенденции, часто противоречат глобальным планам экономистов. Вернёмся к текущей ситуации рынка. В текущей ситуации есть, возможно, некоторые факторы не в пользу продолжения роста EUR/USD.
1. Глобальные цели соотношения стоимости валют на мировом рынке закладываются в экономические планы задолго до их реализации, это
факт. Если цели роста EUR/USD, ещё в прошлом году рассматривались выше 1.35, то закрытие 2006 финансового года ниже 1.2750 заставляет предположить, что цели были не выше 1.30. 2. Если рост EUR/USD в период 4-го квартала, так же имел целью уровни выше 1.35, то закрытие 2006 года ниже 1.3250 вызывает сомнение в таких планах. 3. Если план 1.35, и выше него, присутствовал у банков, то закрытие 1-го квартала ниже 1.3375, говорит о том, что выше 1.35 не планировалось. Теперь построим определённые технические уровни. Какие уровни могут представляться наиболее влиятельными для текущей ситуации? Если курс EUR/USD стремиться пробить наверх уровень 1.35, то, понятно, что возможно некоторое, допустимое, превышение этого уровня. Для оценки допустимых превышений важных уровней существуют определённые уровни ценовых фильтров. Например: 25 пунктов – средний спрэд
сделок нескольких банков; 125 пунктов – амплитуда среднесуточного колебания; 62 пункта – фильтр среднесуточного колебания. Таким образом, все указанные уровни являются фильтрами и допустимым уровнем проскальзывания курса выше/ниже какого-то целевого уровня. На примере линейного недельного и дневного графика хорошо наблюдается, что устойчивая тенденция роста EUR/USD сформировалась только в период марта. Однако поднять EUR/USD выше уровня 1.3375 и закрепить его в области среднесуточного колебания относительно уровня 1.35 не удалось. Только
1-я неделя апреля зафиксировала EUR/USD на уровне 1.3375. 2-я неделя апреля показала активный рост, но, опять же, не зафиксировала EUR/USD выше уровня 1.3562. О чем это может говорить?
Потенциал роста выше уровня 1.35 имеется, но уровень 1.3562 и 1.3575 играют роль сильных
уровней сопротивления росту. Кроме влияния технических уровней на курс EUR/USD во второй половине апреля может повлиять ещё один фактор. В период с начала 2007 года EUR/USD
находится между двумя сильными уровнями: 1.30 и 1.35. В период торгов, когда курс находился в области уровня 1.30-1.31, логичной рассматривалась цель роста на уровне 1.35. В это же время, на том же уровне 1.35, или в его области, логично рассматривались и продажи EUR/USD. Таким образом, на уровне 1.35 и в пределах уровней ценовых фильтров, EUR, совершенно объективно, рассматривается, перекупленной, а USD перепроданным, относительно уровня 1.35.
Если курс EUR/USD собирается расти к уровню 1.4, а это 500 пунктов, то в каком положении окажутся другие валютные пары? Ведь если у других валютных курсов есть сильные уровни, которые могут ограничить их рост против USD, то это может ограничить и рост EUR/USD.
Курс GBP/USD. Рост курса GBP/USD на 500 пунктов, в данный момент, думается, вряд ли возможен. Рост более 150 пунктов ограничен крайне сильным и психологически опасным уровнем 2.00.
Конечно, за 15 лет валютный рынок и экономика лидирующих стран сильно изменилась. Однако
обвал GBP в 1991 и 1992 году из области 1.98-2.00 рынок хорошо помнит. Ожидать, что в самое ближайшее время вот так, просто пройдут вверх такой сильный уровень, как 2.00 не представляется реальным. В ситуации, когда до уровня 2.00 остаётся меньше 200 пунктов, вероятно можно ожидать, скорее всего, короткий тест области 1.9940-95, но риск сделок на ожидании такого теста слишком велик. На самом деле, вероятность наличия размёщённых в области 1.9940-95 ну, очень больших ордеров на продажу курса GBP/USD слишком велика. При срабатывании таких ордеров ход курса может составить в моменте 150-250 пунктов вниз. Судя по линейному недельному графику 4-х часов в период 1-го квартала большинство сделок с курсом GBP/USD совершалось в области 1.9480-1.97. Таким образом, большинство участников рынка не рассматривали большой потенциал роста GBP/USD. Видимо по этой причине закрытие 1-го квартала было ниже уровня 1.9750. Не менее
важно для оценки потенциала роста, или снижения GBP/USD то, что курс не превысил линию тенденции 5 лет, которая проходит по точке закрытия 2006 года. В данный момент, техническое сопротивление линии 5 лет усилено уровнем 1.9875, что, возможно, крайне важно на период ближайших торгов. Таким образом, курс GBP/USD может и не оказать поддержки потенциалу роста EUR/USD и сыграть против него. Более того, и для курса EUR/USD и для GBP/USD факт того, что именно закрытие в пятницу, 13 апреля, не показало однозначной уверенности в росте, может быть решающим фактором для начала коррекции.
Вот какой курс, как бы, может играть в пользу роста EUR/USD, т.е. в пользу снижения USD, так это курс USD/JPY. Однако с поддержкой снижения USD и у этого курса, пока есть проблемы. С одной стороны, вполне логично рассматривать большой потенциал снижения из области 119.25-119.95,
видя уровень 120.0 сильнейшим сопротивлением, в сторону 117.50. Конечно, это был бы сильный фактор в пользу ослабления USD и поддержка EUR/USD почти обеспечена. Однако есть «НО».
1-е, период репатриации Японской иены завершился не так давно. А вот период продаж иены за иностранную валюту, практически, в самом разгаре. Стоит внимательно присмотреться и к
положению кросс-курсов JPY - перспективы роста JPY могут стать более туманны, нежели может показаться. Естественно, положение кросс-курсов требует отдельного разбора, т.к. это крайне сложные инструменты рынка, имеющие собственную специфику. Коротко можно сказать, что кросс-курсы часто являются хеджирующими в спекулятивных операциях финансовых фондов, а это отдельная тема изучения структуры портфельных инвестиций на валютном рынке.
Пока особых причин готовиться уже на следующей неделе к продолжению роста курсов EUR/USD
и GBP/USD не видно, хотя и отрицать такую возможность, как совершенно не реальную, категорически нельзя.
Ещё стоит вспомнить курс USD/CHF, который может помочь росту EUR/USD, либо задержать
его. Вот курс USD/CHF, кажется, совершенно не в пользу продолжения снижения USD. Положение USD/CHF, как бы не выглядело в тенденции снижения к уровню 1.20, но факторов начала коррекции, у этого курса, быть может, больше других.
1-е, сам уровень 1.20 является крайне сильным уровнем поддержки, что заставляет участников торгов опасаться уверенных продаж в сторону снижения.
2-е, сильным уровнем поддержки являлся уровень закрытия 1-гог квартала, 1.2154, утверждать же, что этот уровень пройден рано.
3-е, краткосрочный период 4-х последних недель формируется в тенденции роста от уровня
1.2062. Рассматривать же, пока, снижение USD/CHF в период 2-й недели апреля, можно только с точки зрения коррекции и не иначе.
А между тем, мнение, что USD должен продолжить снижение и курс EUR/USD продолжит рост
выше 1.35 всё больше укрепляется на рынке. Естественно, в пользу снижения USD играет факт того, что цены на нефтяные контракты продолжают удерживаться выше 67 USD за баррель. На стороне снижения USD играет и факт сохранения тенденции роста цен на золото, которое торгуется выше
680 USD за унцию. Да и те комментарии влиятельных чиновников, которые упомянуты в начале
этой статьи, явно не в пользу Американского доллара.
И, всё же, позволю себе предположить, что не всё так плохо у доллара США, что есть ещё достаточно факторов, не упомянутых в этих рассуждениях, которые могут повлиять, либо повлияют уже в ближайшее время на текущие тенденции валютного рынка. Среди факторов в пользу USD, хоть далеко не явного свойства, можно упомянуть положение индекса DowJones, снова растущего выше уровня 12500. Итогом всех рассуждений о перспективах американского доллара может быть напоминание о высказываниях авторитетных аналитиков и экономистов, звучавших в период
1999-2002 года. Смысл этих высказываний сводился к тому, что с введением в рыночный оборот EUR, в период начала нового тысячелетия волатильность на мировом валютном рынке будет снижаться. Должен от себя заметить, что это фактор явно усиливается в наблюдаемых тенденциях. Например, в период 1995-1998 года ход валютной пары на 150-250 пунктов в период одной сессии, привычным событием. С начала же 2002 года, и по нынешней день, подобное движение, уже что-то
из ряда вон выходящее.
Процесс снижения волатильности валютного рынка нельзя рассматривать, как не естественный в рамках тенденций всеобщей глобализации мировой экономики, основанной на принципах взаимной интеграции мировых держав. Наиболее вероятным сценарием развития мирового валютного рынка в 2007 году представляется колебания курса EUR/USD в области 1.2750-1.3250. За счёт потенциала коррекции курса EUR/USD, скорее всего, получит поддержку снижение GBP/USD ниже 1.95. По сути же, даже более глубокие коррекции курсов никаким образом не нарушат глобальную тенденцию снижения стоимости доллара США. Напомню, что о необходимости снижения стоимости доллара должен был стоять вопрос на совещании G7 несколько лет назад.
Относительно же проведения торговых операций краткосрочного и среднесрочного характера, думаю, пока, отнестись к ним с большой осторожностью. Рынок в данный момент, как мне кажется,
на распутье. Появится у рынка выраженное направление, появятся и шансы получить от рыночных тенденций прибыль.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А если серьёзно, то сегодня рынок может подкинуть много вопросов в долгосрочные планы. В принципе, не так важно, что возможно, я кардинально ошибся в оценке того, что USD имеет потенциал
коррекции. Напротив, не будет USD уходить в коррекцию и продолжит полёт к 1.4, да и бог с ним. Значит, будем торговать в сторону 1.4. Сложность в том, что если наблюдаемый рост EURэто движение к 1.4, то в этом случае требуется серьёзный пересмотр положения USD на мировом рынке. Коррекция текущего снижения стоимости USD против остальных валют рынка была основана на том, что в
период 2002-2006 год, за 5 лет, уже, возможно, сформировались некоторые границы колебания валют. Кроме
того, возможно, эти границы колебаний валютных курсов заложены в планы вплоть до 2010 года. Однако, в том случае, если курс EUR/USDвырастет до уровня 1.4, а такой рост в период апреля-июня может спровоцировать покупки EURи до уровня 1.45, то тогда, где окажутся другие курсы рынка? При таком сценарии событий на
мировом валютном рынке, курс USD/CHF, уже может снизиться до уровня 1.15-1.10, а курс GBP/USDпробивает
2.0 и, возможно, закрепится на уровне 2.0100. Как мне кажется, сложность ситуации состоит, скорее всего,
именно в результате сегодняшних торгов. Так в чём сложность торгов сегодня? Не думаю, что противоречу логике, рассматривая динамику современного положения USD по отношению к
другим валютам с момента введения в реальный торговый оборот EUR. Это произошло, как мы помним, 1-го
января 2002 года. Таким образом, именно в 2002 году начался совершенно новый этап развития мирового валютного рынка. Это этап совершенно иной по причине того, что изменился состав банковской валютной
корзины, где место большого количества валют Европейских государств заняла Единая валютная единица,
EUR. С точки зрения технического анализа, на рынке Forex рост нового курса EUR/USD нужно считать от уровня
0.8720, уровня на котором закрылся 1-й квартал 2002 года. С точки зрения экономики, как мне кажется, нужно рассматривать рост курса EUR/USD от уровня паритета, 1.00. Теперь стоит вспомнить о периоде роста курса EUR/USD, тенденция которого представляется наиболее важной для оценки реального положения USD на
валютном рынке. Вне всякого сомнения, это полный период 5 лет, который завершился в декабре 2006 года. Теперь вернёмся к техническим уровням, которые оказывают, или могут оказывать сильное влияние на формирование основных тенденций рынка. Методы построения технических уровней довольно спорный вопрос.
Не касаясь иных методов построений, скажем, что одним из способов является построение уровней по точкам закрытия продолжительных временных циклов. В данном случае, говоря о периоде времени 5 лет и уровне 1.00, строим для курса EUR/USDлинию от уровня 1.00, 01.01.2002., к точке закрытия 2006 года. Таким образом, как я понимаю, получили линию тенденции 5 лет. Фактически, что бы не происходило с курсом в период 5 лет,
от уровня 1.00, по факту закрытия 2006 года, курс вырос до уровня 1.3195. Теперь же можно предположить, что построенная линия тенденции 5 лет сможет играть сильную роль для
текущих тенденций рынка в качестве линии поддержки и сопротивления. Ну, линия сопротивления рисуется
вполне пристойно, продолжением от точки закрытия 2006 года. А вот поддержка пока, во всяком случае, по
логике, строится по точке закрытия 3-го квартала 2006 года. Да, но если учитывать колебания курса в период с момента закрытия 3-го квартала 2006 года на линейном недельном графике, то максимальный рост отмечен на уровне 1.3337, закрытие ноября 2006 года. В этом случае логично построение сопротивления именно по этой
точке максимального роста по закрытию месяца и недели. В итоге получился канал технический роста курса EUR/USD, который, как я понимаю, актуален для динамики торгов сегодняшнего дня. Более того, канал сформирован линиями, имеющими продолжительную историю влияния на тенденции. Что же мы имеем, построив канал тенденции курса EUR/USD сегодня? А вот тут-то, как только рассматриваешь построенный канал и технические уровни, проглядываются довольно интересные моменты. а) построенная техническая линия сопротивления пересекается с уровнем 1.3562, образуя, так называемый, кластер б) аналогично построенный уровень сопротивления (по точке закрытия 2006 года) для курса GBP/USD образует кластер с уровнем 1.9875 Что же это за уровни: 1.3562 и 1.9875? Может не стоит их принимать в расчет, как и те технические линии, которые я строил. Может быть, эти уровни
и не сыграют своей роли в динамике курсов сегодня. Возможно, но не обратить на них вообще никакого
внимания, мне кажется, было бы не верно. 1. уровень 1.3562 это уровень фильтра среднесуточных колебаний относительно уровня 1.35 сверху. Стоит отметить, что прохождение именно этого уровня показывает готовность участников торгов продолжать покупать курс, например, в сторону 1.36-й фигуры и уровня 1.3625. Либо готовность вернуть курс к уровню 1.35 снова.
Таким образом, если уровень 1.3562 не смогут пройти, можно будет утверждать, что пробой выше уровня 1.35
был ложным. 2. уровень 1.9875, для курса GBP/USD это уровень среднесуточного колебания относительно уровня 2.00 снизу.
Фактически, уровень 1.9875, в случае роста курса, является неким показателем того, вошёл курс в область
важного уровня сопротивления, или нет. Пробой, этого уровня, покупки GBP выше 1.9875, показывают готовность участников торгов продолжать покупки вплоть до уровня 2.00. По причине, как значения указанных уровней, так и пересечение этих уровней с долгосрочными линиями сопротивления, может стать сильным фактором для динамики рынка. Попутно стоит отметить и положение других курсов, т.к. динамика других курсов может быть дополнительным показателем настроений участников торгов. Так, например, курс USD/JPYне даёт, в данный момент, оснований рассматривать его в качестве индикатора слабости USD. Для курса USD/JPY поддержкой является сейчас уровень 50%-й коррекции роста (дневной линейный график) от уровня 116.88, закрытие 28.03.07. к уровню закрытия торгов вчера, 12.04.07. Пока не
пройден этот уровень, рассматривать и для курса USD/JPY относительную слабость USD, в рамках ослабления
и против других валют, не стоит. Следовательно, поддержки снижению USDот курса USD/JPY пока не видно. Теперь посмотрим на курс USD/CAD. Для этого курса положение выше уровня 1.1312 не может говорить о поддержке снижению USD против других валют. Следовательно, и этот курс, пока, не оказывает сильной поддержки росту курса EUR/USD. Возможно, не в пользу росту курса EUR/USD, может сыграть положение курса EUR/JPYна уровне 160. Конечно, движение курса EUR/JPY, в зависимости от динамики прямых курсов валют к доллару более сложное. Однако
то, что курс EUR/JPY на уровне 160 сильно перекуплен, факт. Реально возможен коррекционный откат от уровня 160, а это может быть не в пользу роста курса EUR/USD. И, наконец, само положение курса EUR/USD в области уровней, в которой завершились покупки в 2004 году.
Стоит учесть и фактор возможности фиксации прибыли участниками торгов сегодня на крайне выгодных, для
этого, ценовых уровнях. Таким образом, мнение о возможности развития коррекционного роста USD с выгодных уровней,
пока, сохраняется, как и мнение, что для проведения сделок нужно получить данные закрытия
торгов на этой неделе.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
![[info]](http://l-stat.livejournal.com/img/userinfo.gif){kind=small}
citytrend's journal
Previous
